资本下乡，投什么？如何投？著名“三农”问题专家、中国人民大学教授温铁军对此作出解读。

“以往，资本更多流向效率高、回报快的领域。”在温铁军看来，乡村曾经是被社会资本遗忘的角落。如今，这一局面正在改变。

• 一方面，全球面临资本过剩问题，社会资本寻找新出路迫切；

• 另一方面，乡村发展亟待扩大农业农村有效投资。全面实施乡村振兴战略，为社会资本与广大乡村创造了双向奔赴的机会。

但资本下乡也面临着诸多现实障碍，首先是“交易费用陷阱”。

“广大乡村拥有大量资源性资产，但大多处于分散破碎状态，且具有显著的非标属性，难以实现规模化经营。”温铁军说，在乡村进行项目开发，往往需要和千家万户打交道，沟通协调成本不可谓不高。由于小农户违约成本低、执行难度大，企业还要面临着不小的违约风险。

乡村哪些领域能够成规模地吸纳投资？温铁军主张，定准市场动向，锁定目标客户。

温铁军认为，正在崛起的中等收入群体，更加追求生命价值感受。生态产业化、产业生态化，是直面新一轮消费浪潮的重要策略，也是资本下乡的重点方向。